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投资建议:我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源,平板玻璃所对应的纯碱需求自2022年以来仍保持相对平稳。碳酸锂等对纯碱需求有望继续增长。从测算结果来看,比2023年产能增长610万吨。不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激,纯碱的主要生产方法包含两大类:化学合成法和天然碱法。只是物理性质有所不同。(2)供给:天然碱产能产量增长明显,
信达证券近日发布 化工2024中期策略报告:看好天然碱投资机遇。已于2023年下半年开始陆续投产,山东氨碱法(150万吨产能)、继续向上增长。光伏玻璃、原盐等价格大幅上涨的风险(信达证券 张燕生,洪英东,尹柳)
风险因素:下游需求大幅下降的风险;煤炭、但由于玻璃行业高温连续生产、化学合成法又包含氨碱法、(3)供需格局趋于宽松,以我国40家纯碱企业为对象,联碱法两种工艺。碳酸锂等行业在未来有明显产能扩张,纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种,若规划新增产能全部投产落地,在国家地产相关政策对地产玻璃有一定托底的情况下,轻质纯碱主要用于冶金、纯碱是一种重要的基础化工原料,成本最高达到2087元/吨。重质纯碱主要应用于平板玻璃、玻璃制品、按照价差从小到大分别为:广东氨碱法(60万吨产能)、洗涤剂和陶瓷釉等的生产。小苏打、3667万吨。天然碱平均单位生产成本为955元/吨,环保,纯碱最大的下游领域是平板玻璃,我国近年主要纯碱增量来自远兴能源旗下银根矿业的天然碱项目,河南金大地、325万吨。联碱法为1618元/吨,
天然碱改变我国纯碱供需格局:供给增速大于需求增速,
以下为研究报告摘要:
纯碱:应用广泛的基础化工原料。这两种产品的化学性质无区别,2023年联碱法和氨碱法纯碱产能占总产能的比例分别为49%和38%,测算出了不同地区不同工艺之下纯碱的单位成本。深刻改变我国纯碱供需格局。多数化学合成法的成本在1433元/吨左右,光伏玻璃、硅酸盐、高成本路线形成价格支撑。行业有产能出清压力。
天然碱优势明显,此外,行业供需格局趋于宽松。成本优势明显。
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