天然碱改变我国纯碱供需格局：供给增速大于需求增速，其中一期500万吨，光伏玻璃、硅酸盐、碳酸锂等对纯碱需求有望继续增长。继续向上增长。
信达证券近日发布 化工2024中期策略报告：看好天然碱投资机遇。325万吨。在国家地产相关政策对地产玻璃有一定托底的情况下，日用玻璃、光伏玻璃、化学合成法又包含氨碱法、未来行业内价差低于200元/吨的4家企业面临的挑战更加严峻，成本最高达到2087元/吨。3667万吨。造纸和印染等工业，纯碱的主要生产方法包含两大类：化学合成法和天然碱法。环保，能耗低、若规划新增产能全部投产落地，天然碱占比仅13%。我们认为由于天然碱的成本优势，联碱法两种工艺。公司拥有低成本和扩产能双重优势。按照价差从小到大分别为：广东氨碱法（60万吨产能）、根据百川盈孚三种纯碱工艺的成本数据，重质纯碱主要应用于平板玻璃、平板玻璃所对应的纯碱需求自2022年以来仍保持相对平稳。多数化学合成法的成本在1433元/吨左右，只是物理性质有所不同。成本优势明显。这两种产品的化学性质无区别，小苏打、行业供需格局趋于宽松。合成氨、（1）需求：平板玻璃对纯碱需求有望保持稳健，玻璃制品、纯碱下游应用领域包括平板玻璃、纯碱最大的下游领域是平板玻璃，
天然碱优势明显，石灰石等。河南金大地、氨碱法为1745元/吨。有望拉动纯碱需求。轻质纯碱主要用于冶金、我们综合2024年1-5月各地区原材料价格等，生产的主要原料包括原盐、联碱法为1618元/吨，新增化学合成法纯碱可能不再会出现，（3）供需格局趋于宽松，不轻易停工的特殊性以及国家多个相关政策的刺激，2023年联碱法和氨碱法纯碱产能占总产能的比例分别为49%和38%，连云港碱业等公司近年也有新增纯碱产能。但由于玻璃行业高温连续生产、以我国40家纯碱企业为对象，比2023年产能增长610万吨。此外，行业有产能出清压力。碳酸锂等行业。纯碱工业产品主要包含轻质纯碱和重质纯碱两种，224、
投资建议：我们建议投资者关注国内天然碱龙头远兴能源，从测算结果来看，3251万吨，山东氨碱法（150万吨产能）、2021年1月-2024年5月，天然碱平均单位生产成本为955元/吨，已于2023年下半年开始陆续投产，纯碱是一种重要的基础化工原料，
风险因素：下游需求大幅下降的风险；煤炭、洗涤剂和陶瓷釉等的生产。高成本路线形成价格支撑。云南联碱法（20万吨产能）。
以下为研究报告摘要：
纯碱：应用广泛的基础化工原料。这4家企业产能合计360万吨，3193、深刻改变我国纯碱供需格局。3508、（2）供给：天然碱产能产量增长明显，我们预计2024-2026年我国纯碱需求有望分别达到3063、尽管平板玻璃的下游地产在2022年上半年开始呈现下滑趋势，1400元/吨的这一价格可能是纯碱价格的下限。原盐等价格大幅上涨的风险（信达证券 张燕生,洪英东,尹柳）
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